在疫情背景和嚴監(jiān)管之下，2020年第三方支付行業(yè)依然延續(xù)著“合規(guī)與生存”兩大主題詞，生存愈發(fā)艱難，不同市場位置的參與主體也試圖尋找新的出路。

第一梯隊的巨頭們休兵支付補貼戰(zhàn)爭，在“信用支付”上加大投入，這也讓新興流量平臺對支付牌照的興趣再度抬頭。

第二梯隊在尋求與細分產(chǎn)業(yè)結合機會的同時，吃緊的盈利能力也倒閉其加緊走向資本市場補血；嚴監(jiān)管持續(xù)深化，億元級罰單首次出現(xiàn)，電詐、賭博甚至套現(xiàn)等黑灰產(chǎn)業(yè)鏈受到不同程度波及，風險出清和機構出清同步進行，注銷牌照退出市場頻率進一步加快……

在市場洗牌深化之時，政策面也在預埋足以撬動市場格局的新變量，加深2021年支付產(chǎn)業(yè)不確定性——反壟斷加劇背景下，條碼支付互聯(lián)互通是否能取得突破性進展？支付嵌套信貸的信用支付創(chuàng)新將會面臨怎樣的監(jiān)管？數(shù)字人民幣如何在支付方式上向市場普及并撕開新的產(chǎn)業(yè)機會？

困難加劇

2020年初，市場普遍反應2019年是“最難一年”——嚴監(jiān)管持續(xù)下的行業(yè)進入深度洗牌期，一系列風險口子被相繼封堵，網(wǎng)絡黑產(chǎn)生存空間不斷萎縮。但到了2020年，疫情黑天鵝讓“最難一年”的論斷被輕松打破，市場環(huán)境雪上加霜。

“裁員已經(jīng)是普遍現(xiàn)象，能把尾款結掉的機構我都要拜三拜?！币晃簧虾ＶЦ缎袠I(yè)第三方公司負責人無奈表示。

作為市場經(jīng)濟的晴雨表，支付行業(yè)與社會消費水平呈正相關。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，受疫情影響，2020年1~11月份，社會消費品零售總額351415億元，同比下降4.8%。作為以支付手續(xù)費為主要營收來源的機構，規(guī)?；慕灰资侵螛I(yè)務生存的基礎。社會消費力的下降直接影響了支付行業(yè)的收入和盈利水平。

以業(yè)內(nèi)公認真實商戶較多的銀聯(lián)商務為例，根據(jù)其在上海清算所網(wǎng)站2020年4月30日披露的季報顯示，2020年第一季度，銀聯(lián)商務營業(yè)收入為13.32億元，同比減少27.9%；營業(yè)利潤為-1.2億元，同比降低181.4%；凈虧損1.23億，同比下降193.4%。而根據(jù)近期宣布計劃從港股退市的“支付第一股”匯付天下的財報，2020年上半年，公司營收17.09億元，同比下降9%；凈利潤8463萬元，同比下降45%。

頭部機構已然生存不易，腰部尾部機構處境更是堪憂。隨著近年來央行雷霆監(jiān)管力度不斷加強，加之公安等多部門執(zhí)法行動波及，一批此前依靠高風險業(yè)務續(xù)命的機構基本已無力支撐。

2020年4月30日，央行對商銀信支付1.16億元的處罰，刷新第三方支付罰單歷史紀錄。商銀信涉及的16項違規(guī)行為幾乎包攬了近年來監(jiān)管嚴打的全部內(nèi)容，也顯示一些支付機構幾乎喪失合規(guī)模式下展業(yè)的能力。根據(jù)12月央行官網(wǎng)信息，2020年內(nèi)，4張支付牌照被正式注銷，其中首次出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)牌照被注銷的情況。

一位北京收單機構內(nèi)部人士透露：2019年以來，很多公司開始滲透產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，找?guī)讉€細分領域加大下沉做真實商戶，但疫情后沖擊很大，做真實商戶反而不賺錢，這也倒逼了一些機構被迫放松了套現(xiàn)等業(yè)務。不過，2021年一批牌照又面臨著續(xù)展大關，在合規(guī)第一位的背景下，一些公司正在通過單獨成立子公司形式把風險類業(yè)務從持牌主體中剝離出去。

新戰(zhàn)爭與新玩家

在腰部和尾部機構為生存絞盡腦汁之時，支付寶、微信支付與多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭則將目光轉移到新的戰(zhàn)場。在支付市場格局固化和備付金全面繳存后的幾年中，信用支付成為支付戰(zhàn)的新主題。

2020年，信用支付呈現(xiàn)遍地開花之勢，在螞蟻花唄、京東白條、蘇寧任性付后，微信分付，美團月付、滴滴月付、抖音“放心花”等前赴后繼。

究其原因，一方面，這是平臺和支付公司對高利潤的分期、信貸業(yè)務的必然布局。另一方面，對于應用高頻、備付金沉淀巨大的巨頭而言，力推信用支付，在發(fā)展消費信貸等增值業(yè)務外亦可一定程度對沖備付金集中存繳帶來的損失。

資深金融行業(yè)分析師王蓬博告訴《中國經(jīng)營報》記者：隨著流量分流漸成趨勢，平臺的第一個集中訴求是怎么能讓用戶去綁卡，不一定是要和支付寶微信支付去爭市場占有率的高下，而是為了體系內(nèi)的用戶數(shù)據(jù)可以實現(xiàn)更好留存，提升黏性。此外，美團、滴滴等公司近年來生態(tài)不斷成熟，相比去打特定場景的正面戰(zhàn)，生態(tài)內(nèi)的信用支付效率最高。

信用付的妙處也間接撬動了支付并購市場的活躍。

2020年，拼多多、攜程通過入股分別實現(xiàn)對付費通、上海東方匯融兩張第三方支付牌照的控制，成為年內(nèi)牌照并購“大事件”。11月，快手向港交所遞交的招股書中顯示，將收購公司×全部股權，初步對價為8.5億元，預期以現(xiàn)金結算。此后，該×公司被證實為易聯(lián)支付。

有牌照并購人士向記者透露：該牌照自疫情暴發(fā)的年初即開始談判，而2020年以來同程、B站等也有意尋求支付牌照。

新興流量平臺對支付牌照永遠存在需求。

一位第三方支付公司高管曾告訴記者：流量平臺對支付牌照的爭奪，恰如此前房地產(chǎn)公司對銀行牌照的渴望，后者幫助資金密集型公司實現(xiàn)快速融資和業(yè)務擴張，前者則通過打通交易閉環(huán)完成對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的沉淀。

值得注意的是，央行副行長范一飛連續(xù)在2019年、2020年兩年的支付清算論壇上對“信用支付”產(chǎn)品喊話，他指出：一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用旗下機構將支付業(yè)務與信貸等其他金融業(yè)務交叉嵌套，形成業(yè)務閉環(huán)，業(yè)務處理過程難以被穿透監(jiān)管，極易引發(fā)風險跨市場傳染蔓延。

而在近期金融監(jiān)管部門對螞蟻集團提出的業(yè)務整改方向中，第一條即為：回歸支付本源，提升交易透明度。

這也為2021年的信用付之戰(zhàn)埋下重大不確定性。前述收單機構內(nèi)部人士也向記者表達了憂慮，在其看來，支付本身是薄利行業(yè)，需要依靠在支付疊加其他增值服務多元收入，如果說支付回歸本源，這種回歸要到什么程度，什么服務是可以疊加的，什么服務是有問題的，可能還需要進一步明確。

博弈新局

在支付業(yè)務競爭中，雖然大巨頭和腰部機構面對的主要市場和生存模式有所不同，但政策面的變化和市場風向，卻會對生態(tài)內(nèi)的所有組織產(chǎn)生影響，從2020年到2021年，央行一些重要工作的延續(xù)也將對第三方支付市場產(chǎn)生全新影響，為行業(yè)在困局中撕開新局。

首當其沖是條碼支付互聯(lián)互通的推進。在年初網(wǎng)聯(lián)、銀聯(lián)試點互聯(lián)互通破冰后，截至2020年3月底，支付寶、財付通、拉卡拉、平安付以及工行、交行、中行、杭州銀行等商業(yè)銀行已分別參與各地試點。但此后，再無進一步公開消息流出。

前述支付行業(yè)第三方機構負責人向記者透露：考慮到疫情影響和商戶穩(wěn)定性等因素，加之數(shù)字人民幣試點加快，實質上互聯(lián)互通在2020年的推動節(jié)奏并不快。但在12月，相關部門曾在成都舉辦過針對互聯(lián)互通的溝通會。這是否意味著新一年互聯(lián)互通方面會有新的進展尚未可知。

不過，支付行業(yè)的雙寡頭格局多年來始終存在爭議，在此次對互聯(lián)網(wǎng)大平臺反壟斷的背景下，是否會給這項工作的推進帶來新的契機？

第二項對行業(yè)既是機遇亦是挑戰(zhàn)的變量則在于數(shù)字人民幣試點的漸次鋪開。在圈定深圳、蘇州、成都、雄安和冬奧場景的試點范圍后，2020年10月、12月，深圳、蘇州已經(jīng)進行了兩輪紅包試點，反響亦頗為熱烈。行業(yè)普遍認為：這實質上是在某種意義上間接助推著“互聯(lián)互通”的實現(xiàn)。

雖然監(jiān)管層已經(jīng)多次強調(diào)數(shù)字人民幣和第三方支付是“錢與錢包”的關系，但顯然數(shù)字人民幣的運營和流通不可能脫離商業(yè)銀行和第三方支付等產(chǎn)業(yè)節(jié)點，因此市場依然對數(shù)字人民幣給支付行業(yè)帶來的變化保持著高度關注與期待。

至少在蘇州的紅包試點中，京東旗下網(wǎng)銀在線、拉卡拉、銀聯(lián)商務等機構均已現(xiàn)身參與，而滴滴、B站、美團等場景方亦已加入數(shù)研所的“朋友圈”。從兩次試點看，第三方支付機構扮演的角色初步清晰，從線下看，收單機構主要仍承擔收單、收銀臺改造甚至地推任務，而在線上，數(shù)字人民幣錢包APP將會通過“子錢包”形式嵌入場景方支付環(huán)節(jié)。

變量之三則是隨著銀聯(lián)商務、連連支付沖擊科創(chuàng)板帶來的示范效應，支付板塊可能迎來一個上市窗口期。

據(jù)記者了解，目前至少兩到三家第三方支付公司和一家聚合支付公司已有上市計劃。

前述支付行業(yè)第三方機構人士透露：合規(guī)前提下，短平快的盈利方式越來越少，而滲透產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化改造，變現(xiàn)慢，需要極大的資金投入，不少支付機構股東都有較大的退出壓力，也成為不少公司尋求上市的重要因素，而如果有一兩家的故事可以向資本市場講通，后來者也就可以按圖索驥。